近期，青岛科捷智能科技股份有限公司（下称“科捷智能”）密集披露多项公告，涉及董事人事调整、股权结构变动、治理制度改革及财务战略优化。
7月16日，科捷智能发布董事变更公告，两项关键人事调整引发市场关注。股东青岛海尚创智投资有限公司（下称“海尚创智”）持股比例降至4.39%，其提名的董事丁政被免去职务。同时，股东深圳市顺丰投资有限公司（下称“顺丰投资”）提名的董事黄振宇离任，另提名薛大鹏继任。
一系列动作既折射出股东格局变化对公司治理的直接影响，也凸显其在智能化转型关键期通过内部架构调整，提升运营效率的战略意图。
人事调整：股东持股变动触发董事更迭
人事变动的核心逻辑源于股权条款的约束。依据科捷智能早期增资协议，投资人持股比例低于5%时将丧失董事提名权。
海尚创智为海尔智家（600690）下属企业，2024年9月至10月间，通过大宗交易减持361.69万股，减持金额2716.43万元，持股比例从6.39%降至4.39%，成为公司第六大股东。此次减持系海尔集团自2018年投资科捷智能以来首次，原因为“自身资金需求”。随着持股比例跌破5%，同时担任海尔智家资本市场与投资发展部风控总监的丁政相应终止了在科捷智能的董事资格。
顺丰投资的人事补位则体现战略投资者的持续布局。新任董事薛大鹏具有深厚物流行业背景，曾任德邦物流集团副总裁、顺丰控股（002352）华北分拨中心总经理，其任职或将强化科捷智能在智能物流领域的技术整合与市场拓展能力。
股权结构：
从“海尔系主导”到“多元化制衡”
科捷智能的股权结构在此次变动后呈现新特征。公告显示，当前控股股东青岛益捷科技设备有限责任公司以持股17.14%名列第一，顺丰投资以11.14%持股位列第二，青岛易元投资（6.79%）、自然人股东邹振华（6.08%）及员工持股平台（5.53%）紧随其后。这一格局标志着公司从早期“海尔系主导”转向“控股股东+战略投资者+核心团队”共同参与的多元化治理模式。
在此基础上，股权分散化的双刃剑效应亦值得关注。一方面，多元化股权结构有助于避免单一股东对决策的过度控制，提升治理独立性；另一方面，如何在分散股权下形成高效决策共识，将是科捷智能董事会面临的长期挑战。
另外，科捷智能拟取消监事会，将其职权并入董事会审计委员会。这一变革并非个例，而是当前A股市场优化治理效率的趋势体现——通过减少层级重叠，强化董事会下设专业委员会的职能，提升决策响应速度。值得关注的是，科捷智能的相关调整需经2025年7月31日临时股东大会审议，届时还将同步修订《公司章程》及议事规则，而这也标志着企业治理架构优化将进入实操阶段。
财务制度层面，科捷智能两项举措凸显规范化与股东回报导向：一是2025年7月14日正式发布《未来三年（2025—2027年）股东分红回报规划》，明确每年现金分红比例不低于当年净利润的10%，以制度化承诺稳定投资者预期；二是执行《企业会计准则解释第17号》，将保证类质保费用从“销售费用”重分类至“营业成本”，这一调整虽不影响利润总额，但能令财务报表更真实地反映成本结构。
行业视角：转型期的必然选择与挑战
科捷智能的短期业绩承压与长期战略投入形成鲜明对比。2025年一季度财报显示，公司营收1.54亿元，归母净利润亏损4345.64万元。亏损扩大主因在于期间费用增加：为优化供应链模式、推进数字化建设，公司加大管理人员储备导致管理费用上升，同时有息负债规模扩大推高财务费用。
作为2022年登陆科创板的智能物流企业，科捷智能的业务覆盖快递、电商、新能源等核心领域，其内部调整具有鲜明的行业转型特征。当前，智能物流行业面临技术迭代加速、市场竞争加剧等挑战，企业需通过治理优化、资本运作与技术投入三重驱动实现突破。尽管科捷智能短期业绩承压，但相关投入直指智能物流系统研发与市场拓展，符合其“国内领先智能解决方案提供商”的战略定位。
与此同时，潜在挑战亦不容忽视。股权分散下的决策效率、战略投资者与创始团队的利益平衡、短期投入与长期回报的匹配度，均需在实践中持续验证。
科捷智能的系列调整既是股权结构变动的被动应对，更是主动优化治理、聚焦战略的必然选择。在智能物流行业快速发展的背景下，如何将人事、股权、财务层面的调整转化为技术创新与市场拓展的动能，将是检验此次改革成效的关键所在。
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